Выпуск еврооблигаций

Это выпуск долговых ценных бумаг (облигаций) на международном рынке, номинированных в валюте, отличной от национальной валюты эмитента.

Выпуск еврооблигаций (Eurobonds) – это эмиссия долговых ценных бумаг, размещаемых на международном финансовом рынке, которые номинированы в валюте, не являющейся национальной валютой страны-эмитента или страны основного размещения выпуска. Целью выпуска еврооблигаций является привлечение долгосрочного финансирования от широкого круга международных инвесторов, часто на более выгодных условиях, чем на внутреннем рынке, и диверсификация источников капитала.

Представь, что нашей стране (или большой компании) нужно много-много денег на строительство новой большой дороги или очень важной фабрики, но своих денег не хватает. Тогда они говорят: "Мы возьмем в долг у разных людей и компаний из других стран". И чтобы было понятно, кто сколько дал и когда ему вернут, они выдают такие специальные обещания-бумажки – еврооблигации. И главное, что эти обещания даются не в рублях, а в долларах или евро.

Это когда наше правительство или большая наша компания берет деньги в долг за границей. Они не выпускают обычные облигации в рублях у нас, а выпускают их, скажем, в долларах или евро, и предлагают купить их иностранным вкладчикам и крупным фондам. За это они обещают платить проценты (купоны) и вернуть весь долг через какое-то время. Это способ привлечь очень большие деньги из-за рубежа, когда на внутреннем рынке их не хватает или условия займа менее выгодные.

Примеры:

• Правительство Российской Федерации выпускает еврооблигации, номинированные в долларах США, для финансирования дефицита бюджета.
• Крупная российская государственная корпорация или банк выпускает еврооблигации в евро для привлечения средств на развитие масштабных проектов.
• Частная российская компания выходит на международный рынок с еврооблигациями для рефинансирования существующего долга или расширения бизнеса за рубежом.
• Выпуск "зеленых" еврооблигаций для финансирования экологических проектов.

Правовые аспекты в РФ:

• Выпуск еврооблигаций регулируется Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг". Для банков также Федеральным законом от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности".
• Государственные еврооблигации РФ регулируются отдельными Указами Президента РФ и Постановлениями Правительства РФ.
• Однако, поскольку размещение происходит на международных рынках, применяются также нормы иностранного права (чаще всего английского или нью-йоркского права, которое выбирается сторонами) и требования международных бирж (например, Ирландской фондовой биржи, Лондонской фондовой биржи), где происходит листинг.
• Эмитенты обязаны соблюдать правила раскрытия информации, установленные на выбранной торговой площадке, и требования международных финансовых институтов.

Частые ошибки и заблуждения:

• Выпускаются только в евро: Название "еврооблигации" историческое. Они могут быть номинированы в любой твердой валюте, отличной от национальной валюты эмитента (доллары США, швейцарские франки, японские йены и т.д.).
• Только государственный долг: Еврооблигации выпускают не только государства, но и крупные корпорации, банки и международные организации.
• Нет валютных рисков: Для эмитента, чья основная выручка в национальной валюте, выпуск еврооблигаций влечет значительные валютные риски (риск роста стоимости обслуживания долга при ослаблении национальной валюты).

Сравнение с похожими и смежными понятиями:

• Облигации внутреннего государственного займа (ОФЗ): Выпускаются государством на внутреннем рынке и номинированы в национальной валюте. Еврооблигации – на международном рынке, в иностранной валюте.
• Корпоративные облигации: Могут быть выпущены как на внутреннем, так и на международном рынке. Еврооблигации – это подвид корпоративных или государственных облигаций, выпущенных на международном рынке в иностранной валюте, что придает им специфические черты.
• Синдицированный кредит: Это заем, предоставляемый несколькими банками. Еврооблигации – это публичное размещение долговых бумаг среди широкого круга инвесторов, а не прямой кредит от банковского консорциума.

Важные советы:

• Для эмитентов: тщательно выбирайте валюту выпуска, учитывайте процентные и валютные риски, а также юрисдикцию размещения.
• Для инвесторов: оценивайте кредитоспособность эмитента (кредитные рейтинги), страновой риск (для государственных эмитентов) и валютные риски, если валюта еврооблигации отличается от вашей основной валюты.
• Изучите инвестиционный меморандум выпуска перед принятием решения.

Еврооблигации появились в начале 1960-х годов в Европе. Их появление было обусловлено несколькими факторами: необходимостью обходить некоторые национальные финансовые регуляции (например, "налог на выравнивание процентных ставок" в США, введенный в 1963 году), а также развитием евровалютного рынка. Первые еврооблигации были номинированы в долларах США, но размещались за пределами США (в основном в Лондоне), что дало им название "евро-долларовые облигации". Позднее термин "еврооблигации" стал применяться ко всем облигациям, выпущенным на международном рынке в валюте, отличной от национальной валюты эмитента.