Управление риском ликвидности

Управление риском ликвидности – это выявление, оценка и контроль возможных ситуаций, когда у компании не хватает денег для оплаты своих текущих обязательств.

Управление риском ликвидности – это комплексная система мероприятий, направленных на идентификацию, измерение, мониторинг и контроль способности организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Цель – минимизация вероятности возникновения дефицита ликвидности (невозможности расплатиться по долгам) и/или предотвращение потерь от чрезмерного уровня ликвидности (обесценивания излишков). Включает стресс-тестирование, анализ гэпов ликвидности, разработку планов экстренного финансирования.

Представь, что ты очень любишь мороженое, но иногда магазин неожиданно закрывается или у тебя заканчиваются деньги. Управление риском ликвидности – это как проверять заранее, хватит ли тебе денег на мороженое, открыт ли магазин, и иметь запасной план, если что-то пойдет не так (например, знать, у кого можно одолжить или где купить другое мороженое).

Это как если у вас есть ежемесячные платежи – коммуналка, телефон, кредиты. Управление риском ликвидности – это когда вы заранее просчитываете, хватит ли вам пенсии на все эти платежи и чтобы еще осталось на еду. И что делать, если вдруг пенсия задержится или появятся неожиданные расходы, чтобы не оказаться в ситуации, когда денег нет совсем. Это планирование на случай непредвиденных обстоятельств, чтобы всегда было чем расплатиться.

• В банке: Банк постоянно анализирует сроки погашения своих обязательств (вклады клиентов) и сроки возврата выданных кредитов. Он разрабатывает сценарии стресс-тестов (например, массовый отток вкладов) и держит достаточные резервы (облигации, корсчета в ЦБ) и линии межбанковского кредитования на случай непредвиденного спроса на деньги.
• В производственной компании: Компания оценивает, как возможная задержка платежей от крупных клиентов или непредвиденный рост цен на сырье повлияет на ее способность платить зарплату и поставщикам. Она может иметь запасные кредитные линии или договориться об отсрочке платежей с некоторыми поставщиками.
• В инвестиционном фонде: Фонд управляет риском ликвидности, диверсифицируя портфель активов по степени ликвидности. Например, часть средств держит в высоколиквидных ценных бумагах, которые можно быстро продать, чтобы удовлетворить запросы инвесторов на вывод средств.

В Российской Федерации управление риском ликвидности наиболее строго регулируется для банковской системы Центральным банком РФ. Основные нормативные документы включают:

• Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".
• Положение Банка России № 395-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций (Банковская система)".
• Инструкция Банка России № 199-И "Об обязательных нормативах банков", которая устанавливает обязательные нормативы ликвидности (Н2, Н3, Н4).
• Базель III (международные стандарты, принятые Банком России к исполнению) содержит такие показатели как Коэффициент покрытия ликвидности (LCR) и Коэффициент чистого стабильного фондирования (NSFR).

• Полное игнорирование риска: Ошибочное предположение, что проблем с ликвидностью не возникнет, если компания прибыльна.
• Чрезмерная зависимость от одного источника финансирования: Например, полагаться только на кредиты одного банка или на одного крупного клиента.
• Отсутствие стресс-тестирования: Непроведение анализа сценариев, когда ситуация на рынке ухудшается или возникают внутренние проблемы.
• Недостаточный объем резервов: Хранение слишком малого количества ликвидных активов на случай непредвиденных расходов.

• Схож с управлением ликвидностью: Управление риском ликвидности – это часть более широкого понятия управления ликвидностью, которая фокусируется именно на выявлении и минимизации угроз нехватки средств.
• Является частью управления финансовыми рисками: Управление риском ликвидности – это один из видов финансовых рисков (наряду с кредитным риском, рыночным риском, операционным риском).
• Отличается от кредитного риска: Кредитный риск – это риск невозврата долга контрагентом, а риск ликвидности – риск невозможности выполнить собственные обязательства.

• Регулярно анализируйте разрывы (гэпы) ликвидности между сроками поступлений и выплат денежных средств.
• Разрабатывайте и внедряйте планы экстренного финансирования (Contingency Funding Plan) на случай кризисных ситуаций.
• Поддерживайте диверсифицированные источники финансирования: не только банковские кредиты, но и облигации, акционерный капитал, торговый кредит.
• Проводите стресс-тестирование: моделируйте сценарии, когда могут возникнуть проблемы с ликвидностью (например, резкий отток средств, падение выручки).
• Внедряйте системы раннего предупреждения о возможных проблемах с ликвидностью.

Хотя понятие ликвидности существует давно, систематическое управление риском ликвидности как отдельное направление финансового менеджмента получило развитие после череды финансовых кризисов, особенно после азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов и глобального финансового кризиса 2008 года. Эти кризисы показали, что даже финансово устойчивые учреждения могут обанкротиться из-за нехватки ликвидности. В ответ на это международные регуляторы (например, Базельский комитет по банковскому надзору) значительно ужесточили требования к управлению риском ликвидности для банков.