Рыночный риск

Рыночный риск – это вероятность потерять деньги из-за неблагоприятного изменения цен на активы на рынке. Например, если вы купили акции, а их цена упала, или если изменились процентные ставки, курсы валют. Это риск, который нельзя избежать, но им можно управлять.

Рыночный риск (Market Risk) – это разновидность финансового риска, обусловленная изменением рыночных цен на активы (ценные бумаги, товары, валюты) или процентных ставок. Он включает в себя ценовой риск (изменение цен активов), процентный риск (изменение процентных ставок), валютный риск (изменение курсов валют) и товарный риск (изменение цен на сырьевые товары). Рыночный риск является системным (недиверсифицируемым) риском и влияет на стоимость инвестиционного портфеля или финансового инструмента в целом. Управление рыночным риском включает применение методов диверсификации, хеджирования, лимитирования и стресс-тестирования.

Представь, что ты купил очень красивую машинку за 10 конфет, а на следующий день все такие машинки в магазине стали продаваться уже за 5 конфет. Тебе очень грустно, потому что твоя машинка "подешевела". Вот такой "риск подешевления" из-за того, что на рынке что-то изменилось – это и есть рыночный риск. Он может случиться с чем угодно: с игрушками, с акциями компаний, с валютой.

Помните, как цены на некоторые товары могли резко упасть или взлететь? Или как курс доллара "скакал"? Рыночный риск – это как раз об этом. Это вероятность того, что ваши вложения (например, акции компаний или валюта) потеряют в цене из-за того, что на рынке что-то изменилось: общие настроения, экономика страны, цены на нефть. Это не то, что можно полностью избежать, но можно быть осторожным и не "класть все яйца в одну корзину", чтобы не потерять все сразу.

• Инвестор покупает акции компании X, но из-за общего падения фондового рынка стоимость его акций снижается – это проявление ценового риска.
• Банк держит в своем портфеле много облигаций с фиксированной процентной ставкой, и если процентные ставки в экономике начинают расти, стоимость этих облигаций падает – это процентный риск.
• Компания, импортирующая товары, берет кредит в рублях, но ее доходы в евро. Если курс евро падает по отношению к рублю, компании становится сложнее погашать кредит – это валютный риск.
• Фонд, инвестирующий в нефтяные фьючерсы, несет потери, когда мировые цены на нефть резко снижаются – это товарный риск.
• Портфельный менеджер вынужден продать ценные бумаги по невыгодной цене из-за срочной потребности в ликвидности в условиях низкого спроса – это риск ликвидности (часто рассматривается как компонент рыночного риска).

Прямое регулирование рыночного риска как такового в российском законодательстве в основном касается профессиональных участников финансового рынка (банков, брокеров, управляющих компаний). Для них Банк России устанавливает нормативы и требования по управлению рисками, включая рыночный риск. Например, Положение Банка России от 03.12.2015 № 511-П "О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска" устанавливает методы оценки рыночного риска. Для инвесторов защита от рыночного риска не предусмотрена, поскольку это неотъемлемая часть инвестирования. Однако законодательство (например, Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг") обязывает профессиональных участников раскрывать информацию о рисках и предупреждать клиентов о них.

Частая ошибка – игнорирование рыночного риска, когда инвестор покупает активы, не понимая, что их цена может упасть. Заблуждение, что "прошлый рост гарантирует будущий рост": прошлые доходы не являются гарантией будущих. Некоторые путают рыночный риск с "кредитным риском" (риск невозврата долга) или "операционным риском" (риск ошибок или сбоев). Еще одно заблуждение – отсутствие диверсификации: "положить все яйца в одну корзину" – это очень опасная стратегия в условиях рыночного риска.

Рыночный риск – это системный риск, влияющий на весь рынок. Отличается от "специфического риска" (или несистемного), который связан с конкретной компанией или отраслью. Является одним из компонентов "инвестиционного риска", который также включает кредитный риск, риск ликвидности, инфляционный риск. "Волатильность" – это мера рыночного риска. Отличается от "риска ликвидности", который связан с невозможностью быстро продать актив без значительных потерь. Тесно связан с "рыночной капитализацией" и "котировками" ценных бумаг.

Всегда оценивайте свою толерантность к риску перед инвестированием. Диверсифицируйте свой портфель – распределяйте инвестиции по разным активам, отраслям и регионам. Используйте стоп-лоссы для ограничения потенциальных потерь. Не вкладывайте все свои сбережения в рискованные активы. Постоянно обучайтесь и следите за новостями, которые могут повлиять на рынок. Помните, что рыночный риск не означает потерю всех средств, но он означает потенциальные колебания стоимости ваших активов.

Понятие рыночного риска как объекта анализа и управления стало формироваться вместе с развитием организованных финансовых рынков. Однако систематическое изучение и количественное измерение рыночного риска началось в XX веке, особенно после Великой депрессии 1929 года и с развитием портфельной теории Гарри Марковица (1952 год), которая показала важность диверсификации. Развитие сложных финансовых инструментов и глобализация рынков в конце XX века привели к созданию специализированных моделей оценки рыночного риска (например, Value at Risk – VaR) и внедрению регуляторных требований по управлению этим риском для финансовых институтов (Базельские соглашения).