LIBOR (Либор)

LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) – это ключевая процентная ставка, по которой крупнейшие мировые банки давали в долг друг другу на короткие сроки. Она была глобальным ориентиром для ценообразования многих финансовых продуктов.

LIBOR (London Interbank Offered Rate) – это исторический бенчмарк (ориентир), отражающий среднюю процентную ставку, по которой ведущие банки предлагали краткосрочные необеспеченные кредиты другим банкам на межбанковском рынке Лондона. Он рассчитывался для различных валют и сроков, служа основой для ценообразования триллионов долларов финансовых продуктов по всему миру, включая деривативы, ипотечные кредиты и корпоративные займы. В настоящее время LIBOR находится в процессе замены на альтернативные безрисковые ставки (RFRs) в связи со скандалами с манипуляциями и структурными недостатками.

Представь, что у всех твоих друзей есть свои копилки. Иногда у кого-то заканчиваются деньги на игрушки, и они могут одолжить друг у друга, но просят за это небольшой "процент". LIBOR был как "средняя цена" этого "процента", когда взрослые "банки-друзья" одалживали друг другу очень большие деньги. Но сейчас это правило перестало действовать.

Это как "средняя цена" на зерно на большой ярмарке. Все крупные торговцы зерном собирались и договаривались, по какой цене они будут продавать зерно друг другу на короткий срок. И вот эта средняя цена, LIBOR, потом использовалась как ориентир для всех других сделок – и для займов, и для кредитов по всему миру. Если эта "средняя цена" менялась, то и все остальные цены могли измениться. Сейчас её постепенно перестают использовать.

Примеры применения (преимущественно исторические, до прекращения использования):

• Многие международные корпоративные кредиты и займы имели плавающую процентную ставку, привязанную к LIBOR (например, "LIBOR + 1.5%").
• Ипотечные кредиты с плавающей ставкой в некоторых странах могли быть привязаны к LIBOR, что означало изменение ежемесячного платежа в зависимости от колебаний этой ставки.
• Финансовые деривативы, такие как процентные свопы, фьючерсы и опционы, использовали LIBOR в качестве базовой ставки для своих расчетов и выплат.
• Облигации с плавающей ставкой, выпущенные крупными корпорациями или банками, могли выплачивать проценты, привязанные к LIBOR.

В Российской Федерации LIBOR напрямую не регулируется российским законодательством, так как это ставка международного межбанковского рынка. Однако российские банки и компании, участвовавшие в международных сделках или имеющие внешние заимствования, могли использовать LIBOR в своих контрактах. С 2022 года использование LIBOR в новых контрактах прекращено, а к середине 2023 года большинство старых контрактов также должны были быть переведены на альтернативные безрисковые ставки (RFRs), такие как SOFR (для доллара США), SONIA (для фунта стерлингов), SARON (для швейцарского франка), ESTER (для евро) и другие. Банк России также выпускает рекомендации по переходу на альтернативные индикаторы.

Частые ошибки и заблуждения:

• Ошибка: Думать, что LIBOR – это ставка, которую банки предлагают напрямую клиентам. На самом деле, это была ставка для займов между *самими банками*. Ставки для клиентов уже включали в себя LIBOR плюс маржу банка.
• Заблуждение: LIBOR до сих пор активно используется в новых контрактах. Нет, он находится в процессе полного прекращения использования и замены на другие индикаторы.
• Неверное понимание: LIBOR определялся Центральным банком. На самом деле, его рассчитывала группа ведущих банков на основе их предложений по займам друг другу.

Сравнение с похожими и смежными понятиями:

• EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate): Подобная ставка для межбанковских займов в еврозоне, которая продолжает использоваться.
• SOFR (Secured Overnight Financing Rate): Одна из основных альтернативных безрисковых ставок (RFRs), пришедших на смену долларовому LIBOR. SOFR – это обеспеченная ставка, основанная на сделках РЕПО, в отличие от необеспеченного LIBOR.
• Ключевая ставка ЦБ РФ: Это ставка, по которой Центральный банк РФ кредитует коммерческие банки, и она является основным инструментом денежно-кредитной политики в России. LIBOR же была межбанковской ставкой для международных операций.

Важные советы:

• Убедитесь, что ваши контракты обновлены: Если у вас есть старые международные кредиты или другие финансовые инструменты, привязанные к LIBOR, проверьте, как они будут переведены на новые ставки.
• Изучите новые бенчмарки: Понимание SOFR, SONIA и других RFRs важно для оценки будущих процентных рисков, особенно для тех, кто имеет дело с международными финансами.
• Не путайте с потребительскими ставками: LIBOR был ориентиром для глобальных финансовых рынков, а не напрямую для ставок по кредитам для физических лиц в банках РФ.

LIBOR был создан в 1980-х годах в Лондоне в ответ на рост межбанковских рынков и потребность в едином ориентире для определения стоимости заимствований. Его популярность взлетела, и он стал краеугольным камнем глобальной финансовой системы. Однако после скандала с манипуляциями ставками в 2012 году и осознания его структурных недостатков (таких как зависимость от экспертных суждений, а не от реальных транзакций), мировые регуляторы приняли решение о его поэтапном прекращении использования к концу 2021 года, с полным прекращением для большинства валют к середине 2023 года.