Гринмейл

Это недобросовестная практика, когда инвестор скупает небольшой пакет акций компании, а затем угрожает ей (например, судебными исками или разглашением информации), чтобы вынудить компанию выкупить его акции по сильно завышенной цене.

Гринмейл (англ. greenmail – от "blackmail" – шантаж и "greenback" – доллар) – это форма корпоративного шантажа, при которой миноритарный акционер (гринмейлер) приобретает относительно небольшой, но достаточный для создания проблем, пакет акций компании. Далее он использует различные юридические, информационные или иные методы давления (угрозы судебными разбирательствами, блокировка решений, разглашение компромата, создание репутационных рисков), вынуждая мажоритарных акционеров или саму компанию выкупить его пакет акций по цене, значительно превышающей рыночную стоимость, чтобы избавиться от деструктивного влияния.

Представь, что у тебя есть очень-очень большой конструктор, и один мальчик купил всего одну маленькую деталь от него. А потом он подходит к тебе и говорит: "Если ты мне не заплатишь очень много денег, я расскажу всем, что у твоего большого конструктора не хватает одной детали, и она не работает идеально!" И чтобы не было проблем, ты платишь ему, чтобы он отстал и отдал эту деталь. Вот это и есть гринмейл, только с акциями и большими компаниями.

Гринмейл – это когда кто-то нечестным путем пытается заработать на предприятии. Например, некий человек покупает совсем маленькую долю акций какого-то большого завода, но такую, чтобы он мог начать мешать работе. Он может постоянно подавать иски в суд, требовать ненужных проверок, или даже угрожать раскрыть какие-то "секреты" завода. Все это делается для того, чтобы руководство завода устало от проблем и выкупило его долю акций по очень-очень завышенной цене, лишь бы он оставил их в покое. Это как шантаж, но в мире бизнеса.

Примеры действий, которые могут быть квалифицированы как гринмейл:

• Блокировка решений собраний акционеров: Гринмейлер, обладая миноритарным пакетом (например, более 1% голосующих акций), использует свое право на инициирование внеочередных собраний, судебные оспаривания решений или другие процедуры, чтобы парализовать работу компании и вынудить выкуп своих акций.
• Подача многочисленных исков: Запуск волны судебных разбирательств против компании, её менеджмента или мажоритарных акционеров, даже если иски слабые, но создают репутационные и юридические издержки.
• Информационное давление: Угроза или фактическое распространение негативной или конфиденциальной информации о компании в СМИ или среди акционеров.
• Требование необоснованного аудита: Инициирование проверок финансово-хозяйственной деятельности компании, которые отвлекают ресурсы и создают дополнительные затраты.

В законодательстве РФ отсутствует прямой термин "гринмейл". Однако действия, которые подпадают под определение гринмейла, могут быть квалифицированы как:

• Злоупотребление правом: Статья 10 Гражданского кодекса РФ, которая устанавливает недопустимость действий граждан и юридических лиц, осуществляемых исключительно с намерением причинить вред другому лицу, а также злоупотребление правом в иных формах.
• Вымогательство: При определенных обстоятельствах действия гринмейлера могут подпадать под статью 163 Уголовного кодекса РФ "Вымогательство", если имеют место угрозы разглашения сведений или уничтожения имущества.
• Мошенничество: Если гринмейл связан с обманом или злоупотреблением доверием для получения чужого имущества (акций).

Частые ошибки и заблуждения относительно гринмейла:

• Каждый миноритарный акционер – гринмейлер: Это не так. Многие миноритарные акционеры добросовестно борются за свои права, повышение корпоративной прозрачности и улучшение управления, что является законным акционерным активизмом.
• Гринмейл всегда незаконен: Граница между законной защитой прав акционеров и гринмейлом тонка. Важно доказать злой умысел и целью шантажа. Некоторые действия могут быть формально законными, но по сути являться гринмейлом.
• Гринмейл равнозначен рейдерству: Рейдерство – это захват контроля над компанией, часто с использованием незаконных методов. Гринмейл же стремится к выкупу своих акций по завышенной цене, а не к полному контролю над компанией.

Гринмейл сравнивают с:

• Акционерный активизм: Это законная деятельность миноритарных акционеров, направленная на улучшение корпоративного управления, увеличение стоимости компании или защиту своих прав. Гринмейл – это злоупотребление этими правами.
• Рейдерство: Целью рейдерства является полный захват контроля над компанией и её активами. Цель гринмейла – вынудить выкуп акций по завышенной цене.
• Враждебное поглощение: Попытка приобрести контрольный пакет акций компании против воли её менеджмента. Гринмейл может быть этапом или тактикой в рамках такого поглощения, но не всегда является им.
• Шантаж: Гринмейл – это по своей сути форма шантажа, но специфичная для корпоративных отношений и рынка ценных бумаг.

Важные советы при столкновении с гринмейлом (для компаний):

• Укрепляйте корпоративное управление: Четкие внутренние процедуры, прозрачность и оперативная реакция на запросы акционеров снижают поле для манипуляций.
• Работайте с юристами: При первых признаках гринмейла необходимо привлечь опытных юристов, специализирующихся на корпоративном праве.
• Оценивайте риски: Иногда "откуп" от гринмейлера может быть менее затратным, чем длительные судебные разбирательства и репутационные потери, но это должно быть взвешенным решением.
• Защищайте конфиденциальную информацию: Усиление мер по защите коммерческой тайны снижает возможности для шантажа.

Термин "гринмейл" (greenmail) появился в США в 1980-х годах, в период бурного развития корпоративных поглощений и активного использования фондового рынка для перераспределения собственности. Этот период характеризовался агрессивными стратегиями инвесторов и появлением новых тактик в корпоративных войнах. Слово "greenmail" – это комбинация от "blackmail" (шантаж) и "greenback" (сленговое название доллара), что четко отражает суть явления: денежный шантаж. В России явление "гринмейла" стало заметным в 1990-х годах в процессе приватизации и становления фондового рынка.