Депозитарная расписка

Это ценная бумага, которая позволяет инвесторам покупать и продавать акции иностранных компаний на своей местной бирже, не покупая напрямую акции за границей.

Ценная бумага, выпущенная депозитарием, удостоверяющая право ее владельца на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента, хранящихся в базовом депозитарии (кастодиане) в стране эмитента. Позволяет иностранным ценным бумагам обращаться на национальных фондовых рынках, упрощая доступ инвесторов к зарубежным активам.

Представь, что у тебя есть карточка с картинкой очень редкой игрушки из другой страны. Саму игрушку тебе не привезли, но эта карточка дает тебе право сказать: «Эта игрушка моя!» и даже продать эту карточку другому другу, который тоже хочет такую игрушку. Депозитарная расписка – это такая «карточка» для акций из другой страны.

Это как раньше, когда вы хотели купить американские или немецкие товары, но не могли поехать за границу. Их привозил кто-то другой, и вы покупали их здесь. Так же и с акциями. Если вы хотите купить акции, например, Apple, но не можете торговать на американской бирже, то есть специальные расписки, которые выпускает крупный банк. Они подтверждают, что за границей для вас «зарезервировали» акции Apple, и вы можете торговать этими расписками у нас, как будто это наши акции.

Примеры:

• Покупка акций российских компаний через американские депозитарные расписки (ADR) на Нью-Йоркской фондовой бирже (например, акции «Газпрома» или «Лукойла» ранее торговались как ADR).
• Покупка акций иностранных компаний (например, Xiaomi) через глобальные депозитарные расписки (GDR) на Московской бирже.
• Использование депозитарных расписок для упрощения расчетов по сделкам с иностранными бумагами.

Выпуск и обращение депозитарных расписок регулируются Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (статья 27.5), а также нормативными актами Банка России. Для выпуска депозитарных расписок требуется разрешение Банка России и/или соответствующего иностранного регулятора.

Частые ошибки и заблуждения: «Депозитарная расписка – это сама акция» – нет, это производная ценная бумага, которая дает право на акции, но не является ими. «Можно всегда обменять расписку на базовые акции» – теоретически да, но на практике это сложный и дорогой процесс, которым пользуются в основном крупные инвесторы.

Схож с базовыми акциями (которые она удостоверяет) и ETF (фонд, акции которого торгуются на бирже, инвестирующий в корзину активов). Отличается тем, что она дает право на конкретные акции, а не на долю в фонде.

Советы: Изучайте компанию-эмитента, а не только депозитарную расписку. Помните о валютном риске, если базовая акция номинирована в другой валюте. Учитывайте комиссии депозитария, выпускающего расписки. Обращайте внимание на ликвидность расписки на бирже.

Депозитарные расписки появились в США в начале 20 века (первая ADR была выпущена в 1927 году для британской сети магазинов Selfridges) как способ упростить американским инвесторам доступ к иностранным акциям, минуя сложности международной торговли и клиринга. Со временем концепция распространилась по всему миру, породив GDR (глобальные депозитарные расписки).