Акция привилегированная

Привилегированная акция – это особый вид ценной бумаги, которая дает своему владельцу право на получение фиксированного дохода (дивидендов) раньше и в гарантированном размере, чем владельцам обычных акций. Но взамен у нее, как правило, нет права голоса на собраниях акционеров.

Привилегированная акция (Preferred Stock) – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение фиксированного дивиденда (или дивиденда, размер которого определен в уставе компании) и первоочередное право на получение части имущества компании при ее ликвидации, по сравнению с владельцами обыкновенных акций. В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции, как правило, не предоставляют своим владельцам право голоса на общих собраниях акционеров, за исключением случаев, предусмотренных законом (например, при решении вопросов, затрагивающих их права).

Представь, что ты и твой брат играете в одну игру, и каждый раз, когда выигрывает команда, дают конфеты. Обычные акции – это как если бы твоему брату давали конфеты, но только если их много и они еще остались. А у тебя "привилегированная акция" – это значит, что тебе гарантированно дадут твои три конфеты каждый раз, если они вообще есть, и даже раньше, чем брату. Зато ты не можешь голосовать за то, в какую игру играть.

Помните, как раньше были разные виды вкладов? Некоторые давали постоянный, предсказуемый процент, а другие – зависели от того, как хорошо идут дела у кооператива. Привилегированная акция – это как такой "надежный вклад" в крупную компанию. Вы покупаете ее и знаете, что каждый год (или квартал) вам будет приходить фиксированный доход – "проценты" (это называются дивиденды) – и они придут вам раньше, чем тем, у кого "обычные" акции. Даже если у компании дела пойдут не очень хорошо, вы все равно получите свои дивиденды первыми. Зато вы не сможете ходить на собрания и голосовать за директора, это право у тех, кто имеет "обычные" акции.

Примеры:

• Источник финансирования: Компании выпускают привилегированные акции для привлечения капитала, когда им нужен более стабильный источник финансирования, чем обыкновенные акции, и они не хотят размывать контроль над компанией (так как нет голосующих прав).
• Инвестиционный инструмент: Инвесторы, которые ищут стабильный и предсказуемый доход (например, пенсионеры или фонды, ориентированные на доход), могут покупать привилегированные акции, ценя их за фиксированные дивиденды и приоритет при выплатах.
• Защита прав инвесторов: Привилегированные акции могут быть интересны крупным инвесторам, которым не нужен контроль, но важна гарантия возврата инвестиций (в виде дивидендов и при ликвидации).
• Банки: Некоторые банки выпускают привилегированные акции как часть своего капитала, особенно в периоды нестабильности, чтобы привлечь инвесторов, которым важна предсказуемость дохода.

Привилегированные акции в Российской Федерации регулируются следующими основными нормативными актами:

• Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах". В статье 32 этого закона детально описываются права владельцев привилегированных акций, порядок их выпуска, условия выплаты дивидендов, а также случаи, когда владельцы привилегированных акций получают право голоса (например, при решении вопросов о реорганизации или ликвидации общества, или если дивиденды по привилегированным акциям не выплачивались в течение определенного времени).
• Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая), статьи 66-67, содержащие общие положения об акционерных обществах.
• Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", который регулирует выпуск, обращение и учет ценных бумаг на территории РФ.

Частые ошибки и заблуждения:

• Заблуждение: Привилегированные акции всегда дают больше доходности, чем обычные. На самом деле: Не всегда. Хотя дивиденды по привилегированным акциям фиксированы и приоритетны, обыкновенные акции могут принести значительно больший доход за счет роста стоимости и/или более высоких дивидендов, если компания демонстрирует очень сильный рост и прибыль.
• Заблуждение: Привилегированные акции полностью безрисковы. На самом деле: Они менее рискованны, чем обыкновенные, но не безрисковы. Если компания обанкротится, есть риск потери инвестиций, хотя владельцы привилегированных акций имеют приоритет при распределении имущества перед владельцами обычных акций.
• Заблуждение: Привилегированные акции всегда имеют право голоса. На самом деле: В большинстве случаев не имеют. Право голоса появляется только в строго определенных законом ситуациях (например, при невыплате дивидендов за длительный период, или при реорганизации/ликвидации компании).

Сравнение с похожими и смежными понятиями:

• Обыкновенная акция: Дает право голоса на собрании акционеров и право на часть прибыли (дивиденды), размер которых не фиксирован и зависит от решения совета директоров. При ликвидации компании владельцы обыкновенных акций получают выплаты после владельцев привилегированных акций и кредиторов.
• Облигация: Облигация – это долговой инструмент, а не долевой. Она представляет собой заем, выданный компании, и дает право на получение фиксированного процентного дохода (купона) и возврат номинальной стоимости в конце срока. Владельцы облигаций – это кредиторы компании, они имеют еще более высокий приоритет при выплатах, чем владельцы привилегированных акций.
• Дивиденд: Выплата части прибыли компании акционерам. В случае привилегированных акций дивиденд, как правило, имеет фиксированный размер и приоритет.

Важные советы:

• Внимательно изучайте устав компании: именно там прописаны все условия по привилегированным акциям (размер дивидендов, порядок выплаты, условия конвертации, если есть).
• Помните, что фиксированный дивиденд может оказаться не таким уж большим в условиях высокой инфляции.
• Несмотря на приоритет, в случае банкротства компании возврат средств не гарантирован, хотя и более вероятен, чем для владельцев обычных акций.
• Учитывайте ликвидность: некоторые привилегированные акции могут быть менее ликвидны на рынке, чем обыкновенные.
• Для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стабильный доход, привилегированные акции могут быть интересным дополнением к портфелю.

Концепция привилегированных акций появилась в 19 веке в США и Великобритании как способ привлечения капитала компаниями, которым требовалась стабильность в финансировании, но которые не хотели отдавать контроль над компанией (путем выпуска обычных акций с правом голоса) или увеличивать долговую нагрузку (путем выпуска облигаций). Они стали компромиссом между облигациями (стабильный доход) и обыкновенными акциями (долевое участие). В России привилегированные акции стали активно использоваться после распада СССР и появления акционерных обществ в 1990-х годах.